北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(sh闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰uǐ)平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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